Dampak dari High Frequency Trading pada Pasar Forex

High frequency trading sistem meningkatkan likuiditas pasar valuta asing, tetapi dalam banyak kasus manfaat ini datang dengan biaya. Mengingat asumsi bahwa pasar forex adalah salah satu yang paling benar bentuk-bentuk kapitalisme, adalah penting untuk memiliki proses yang menghasilkan pendapatan bagi pedagang yang bersedia untuk menyediakan likuiditas. Pasar forex telah mengalami bahaya yang memungkinkan high frequency trading sistem, sebagai pasar yang merugikan kondisi terpenuhi dengan volatilitas yang sangat besar, yang dapat menyebabkan kerugian yang signifikan.

Misalnya, 6% range harian dalam GBP yang terjadi pada november 5, 2016 adalah contoh dari flash crash yang dihasilkan oleh frekuensi tinggi forex trading. Dalam artikel ini, kita akan membahas bagaimana HFTs dapat membantu dan berbahaya bagi pedagang pasar forex.

Likuiditas di Pasar Keuangan

Apa yang membuat pasar keuangan yang efisien adalah yang mendasari keyakinan bahwa anda dapat mengalami likuiditas di hampir setiap tradable pasar. Likuiditas adalah manfaat kepada investor, dan hal ini sejalan dengan strategi trading dan kemampuan untuk melaksanakan manajemen risiko yang efisien. Sebagian besar pedagang apakah mereka trading forex produk, ekuitas atau bahkan komoditas mendapatkan keuntungan dari likuiditas ini karena memungkinkan mereka untuk dengan cepat masuk dan keluar posisi mereka di pasar dengan minimal selip.

Likuiditas menyediakan kerangka kerja untuk manajemen uang anda, karena anda tidak dapat menentukan anda yang sebenarnya risiko kecuali jika anda dapat menjalankan dimaksudkan keluar di harga yang telah ditentukan.

Slippage di Pasar Forex

Ketika anda perdagangan liquid pasangan mata uang seperti USD/JPY, anda dapat merancang sebuah strategi yang didasarkan pada risiko terhadap imbalan profil. Strategi anda bisa memerlukan mempertaruhkan 1x pada perdagangan untuk setiap 2x anda mencoba untuk membuat. Ketika anda merancang strategi anda, anda kemungkinan besar akan menggabungkan biaya broker dan selip ke dalam strategi anda.

Slippage adalah istilah yang menggambarkan perubahan harga sekuritas yang terjadi ketika anda bertransaksi. Bahkan dengan yang paling likuid pasangan mata uang seperti USD/JPY mengalami selip. Dengan liquid pasangan mata uang, anda dapat mengasumsikan bahwa selip selama periode normal akan menjadi perbedaan antara harga penawaran dan harga penawaran. Tentunya jika anda trading dalam jumlah yang sangat besar kenaikan, slip dapat lebih besar dari tawaran yang menawarkan spread. Selain itu, jika anda trading pada likuid jam, slippage juga bisa menjadi lebih besar dari normal.

Jika pasangan mata uang ini buram, seperti IDR/JPY (Indonesia Rupiah terhadap Yen), maka anda tidak bisa berasumsi bahwa anda akan mampu keluar dari posisi anda, dengan normal bid offer spread. Anda akan perlu untuk memasukkan jumlah yang lebih besar untuk slippage yang pada gilirannya akan menghilangkan keuntungan anda adalah peramalan dari strategi trading anda.

Manfaat dari perdagangan pasar forex dengan likuiditas yang datang dengan biaya. Biaya yang berpartisipasi dalam pasar yang memiliki likuiditas yang memadai adalah bahwa ada banyak pedagang yang mencari keuntungan dari menciptakan likuiditas. Menangkap sebagian besar berita utama hari ini adalah trader frekuensi tinggi yang menyediakan likuiditas, tetapi juga membawa mereka pon daging untuk menyediakan mewah ini.

Sejarah Likuiditas Pasar

Sebelum membahas pro dan kontra dari high frequency trading di pasar forex, itu adalah penting untuk melacak akar dari awal penyedia likuiditas. Pembuat pasar telah sekitar selama lebih dari satu abad; sebagai spesialis di New York Stock Exchange, pedagang ini bertanggung jawab untuk memastikan tepat bid dan offer yang disediakan untuk saham mereka ditangani.

Berdasarkan pasokan dan permintaan untuk saham tertentu, spesialis bertanggung jawab untuk mencari harga pasar wajar. Spesialis akan memastikan bahwa jika pelanggan untuk membeli keamanan atas penawaran terbaik, bahwa transaksi telah diisi pada level terendah yang ditawarkan.

Sebagai lantai perdagangan digantikan oleh komputer algoritma, proses penyediaan likuiditas beralih dari manusia ke mesin. Skenario ini juga terjadi di pasar forex di mana bank besar dealer digantikan dengan yang lebih kecil komputerisasi algoritma. Meskipun dalam banyak kasus manusia dealer masih diperlukan terutama untuk pesanan yang non-konvensional, banyak penyedia likuiditas di pasar modal struktur yang terkomputerisasi algoritma yang mencari untuk mengeksploitasi peluang dan menyediakan likuiditas.

Hal ini penting untuk memahami bahwa alasan yang mendasari trader frekuensi tinggi yang ada adalah pasar yang memberikan peluang untuk cepat menghasilkan keuntungan dan oleh karena itu dalam banyak kasus algoritma akan memberikan likuiditas dengan konsisten menempatkan tawaran dan menawarkan pada beberapa pasangan mata uang.

Menciptakan sebuah Lelang yang sedang Berlangsung

Trader frekuensi tinggi adalah berat peserta dalam lelang elektronik. Lelang menyatukan pembeli dan penjual, dan proses yang membantu mengeksplorasi berbagai nilai-nilai sampai nilai wajar ditemukan. Jadi mengapa adalah pemahaman lelang penting bagi perdagangan pasar modal? Jawabannya adalah bahwa instrumen keuangan, seperti pasangan mata uang, memanfaatkan lelang untuk perdagangan. Setiap hari pembeli dan penjual di seluruh dunia berkumpul di pasar elektronik global dan terus mengevaluasi harga aset dalam upaya untuk menemukan nilai saat ini pada titik tertentu dalam waktu. Semakin banyak tawaran dan menawarkan terlibat dalam lelang, semakin besar kemungkinan itu adalah untuk proses lelang untuk mencapai nilai wajar.

Frekuensi Tinggi Strategi Trading

Frekuensi tinggi strategi trading yang menggambarkan sebuah algoritma yang trading ribuan kali sehari, untuk menangkap inefisiensi dalam nilai tukar sebuah pasangan mata uang atau instrumen keuangan lainnya. Konsep adalah istilah relatif, yang mendeskripsikan bagaimana pelaku pasar menggunakan teknologi untuk mendapatkan informasi, dan bertindak berdasarkan hal itu, di muka dari sisa pasar. Pada intinya, trader frekuensi tinggi yang depan berjalan pesanan anda. Jika harga sebuah pasangan mata uang ini oleh bahkan setengah dari pip, trader frekuensi tinggi akan berusaha untuk menangkap inefisiensi ini.

Trader frekuensi tinggi pada awalnya muncul ke pasar ekuitas di tempat kejadian. Peraturan baru yang memungkinkan pertukaran elektronik untuk bersaing dengan satu sama lain, yang meninggalkan pintu terbuka untuk trader frekuensi tinggi untuk masuk dan mencari perbedaan dalam harga. Trader frekuensi tinggi bergantung pada sangat rendah latensi dan menggunakan kecepatan tinggi koneksi dalam hubungannya dengan algoritma trading untuk mengeksploitasi inefisiensi yang dibuat oleh pertukaran ini.

Banyak HFT strategi berputar di sekitar mencari dan mengendus tatanan kelembagaan mengalir, dengan pergi melalui banyak pertukaran elektronik, tersedia untuk perdagangan sekuritas. Algoritma ini akan mendeteksi perdagangan dan upaya untuk melakukan transaksi perdagangan yang sama sebelum order dipenuhi di lain pertukaran elektronik. Algoritma ini adalah front menjalankan banyak surat pesanan dan didasarkan pada gagasan bahwa kecepatan adalah esensi.

Kecepatan telah menjadi begitu penting untuk keberhasilan operasi frekuensi tinggi, bahwa bisnis ini menginvestasikan sejumlah besar uang ke dalam bangunan mereka latency rendah infrastruktur. Trader frekuensi tinggi rendahnya latency mesin dalam upaya untuk menemukan komputer tercepat yang tersedia. Untuk trader frekuensi tinggi, menemukan jalur yang paling resistensi dalam komunikasi adalah kunci untuk sukses arbitrase. Selain itu, kedekatan pedagang frekuensi tinggi hitam kotak untuk pertukaran akan mengurangi atau meningkatkan kecepatan di mana transaksi diakui.

Jadi, seperti perang antara frekuensi tinggi perusahaan, telah muncul dan menciptakan kompetisi untuk real-estate di sekitar pertukaran fisik lokasi, terutama di equity ruang.

Mengapa Perdagangan Frekuensi Tinggi Yang Diperluas ?

Pada tahun 2007 Pasar Nasional Sistem (NMS) mengubah peraturan meningkatkan transparansi secara otomatis terlihat di pasar. Peraturan baru yang diterapkan untuk meningkatkan efisien penemuan harga, tapi akibatnya, menciptakan peluang untuk beberapa tempat untuk memasuki pasar yang bersaing untuk volume perdagangan dan menghasilkan terfragmentasi likuiditas.

Tinggi frekuensi perdagangan telah meresap banyak aspek dari pasar modal. HFT strategi yang telah bermigrasi dari saham ke obligasi, mata uang dan komoditas. Tinggi frekuensi pedagang di forex menghasilkan pendapatan dari mencoba untuk menangkap perubahan kecil atau perbedaan antara harga bid / offer spread di lokasi lain. Banyak broker forex yang telah dipengaruhi oleh tinggi frekuensi operasi yang dapat menggunakan teknologi untuk menangkap perbedaan ini.

Mata uang futures, dan ETF juga membantu menyediakan kesempatan-kesempatan untuk frekuensi tinggi para pedagang mata uang. Algoritma yang terus-menerus mengevaluasi harga kontrak berjangka relatif terhadap forex pasar ke depan dan mengunci keuntungan dari perbedaan harga. Banyak investor ritel juga menggunakan mata uang ETF untuk mengambil posisi di pasar mata uang dan produk-produk ini juga memberikan kesempatan untuk menangkap kecil inefisiensi relatif terhadap pasar uang spot.

Trader Frekuensi Tinggi Membantu Menghasilkan Likuiditas

Ketika trader bertransaksi di pasar mata uang pada umumnya, mereka harus membayar selisih harga antara di mana dealer bersedia untuk menjual suatu pasangan mata uang, dan di mana market maker adalah bersedia untuk membeli pasangan mata uang. Hal ini disebut sebagai spread harga bid/ask. Penyebaran ini merupakan kompensasi market maker menerima untuk mengambil posisi anda mencari untuk bertransaksi.

Lebih mudah menguap aset yang mendasari, yang lebih luas bid-ask spread. Dengan konsisten trading di pasar, HFT sistem mempersempit bid-offer spread dan melindungi pembuat pasar dengan menyediakan likuiditas konstan. Interaksi ini oleh trader frekuensi tinggi membantu mengurangi selip dan transaksi biaya secara keseluruhan.

Selain itu, Likuiditas sejalan dengan Bursa. Untuk bursa untuk menjadi sukses mereka membutuhkan likuiditas dan oleh karena itu ada permintaan untuk trader frekuensi tinggi. Kemitraan adalah kunci keberhasilan dari kedua entitas.

Biaya HFT Kegiatan di Pasar Valuta Asing

Frekuensi tinggi algorithmic trading menggunakan strategi yang sepenuhnya sadar dari jutaan transaksi. Jika anda sedang berusaha untuk mempekerjakan anda sendiri arbitrage strategi untuk mengambil keuntungan dari harga inefisiensi, anda akan menemukan itu sulit untuk menghasilkan pendapatan.

Bagi para pedagang yang sedang berusaha untuk membeli suatu pasangan mata uang pada harga tertentu, harga entri anda dapat diubah dengan bahkan satu transaksi. Jika anda sedang berusaha untuk dolar biaya rata-rata transaksi, strategi anda bisa diubah oleh beberapa transaksi setelah transaksi pertama anda.

Masing-masing perdagangan anda bisa memicu kaskade perdagangan tambahan yang membuat masuk ke sebuah pasangan mata uang yang sulit. Misalnya, jika anda membeli USD/JPY, tapi ada kesempatan arbitrase yang tersedia di futures, dan ETF pasar, anda satu transaksi bisa berangkat tambahan 3 transaksi. Pada saat yang sama broker anda membeli pasangan mata uang dari juga memiliki untuk menutup posisi mereka, yang bisa memicu tambahan 3-transaksi. Jika rencana anda adalah untuk pembelian USD/JPY di 100,50 dan kemudian 100.40, anda bisa menemukan pasar yang berjalan menjauh dari anda setelah transaksi pertama.

Lain biaya HFT perdagangan mata uang adalah kecepatan di mana pasar bergerak, ketika dorongan menghasilkan volatilitas. Sebuah contoh sempurna dari ini adalah langkah besar di GBP/USD berikut komentar pada oktober 2016 baru dari INGGRIS, Perdana Menteri Dapat, yang tampak seperti INGGRIS dan UNI eropa sedang menuju ke isu-putus. Itu jelas dari reaksi pasar yang komentar-komentar yang tak terduga dan memicu kaskade reaksi yang berlebihan oleh trader frekuensi tinggi.

Secara historis range harian Pound / Dolar kurang dari 200 pips yang mengapa 800 pip range hari itu menarik perhatian pelaku pasar dan menyorotkan cahaya pada trader frekuensi tinggi yang membantu menghasilkan fluktuasi yang besar dalam harga. Lihat gambar di bawah ini:

Ketika semua orang keluar di waktu yang sama, trader frekuensi tinggi akan berusaha untuk mengambil keuntungan dari harga inefisiensi, memicu berhenti di seluruh dunia pada satu waktu. Perubahan harga juga bisa sangat mengurangi likuiditas.

Masalah dengan jenis gerakan ini adalah bahwa banyak kali broker forex tidak akan menjamin stop loss level. Jadi, jika anda menempatkan order stop loss tanpa batas di 1.24, anda mungkin berakhir dengan mengisi dekat 1.20. Atau, jika anda menempatkan order stop loss dengan batas, anda mungkin tidak menerima isi dan anda bisa menemukan diri anda panjang GBP/USD pada 1.22, ketika anda benar-benar ingin keluar di 1.24. Sementara kehadiran likuiditas bermanfaat normal selama periode perdagangan, outsized pasar bergerak seperti yang terjadi pada oktober 2016, dapat menyebabkan malapetaka pada akun forex anda.

Ketika perdagangan frekuensi tinggi algoritma scan pasar, mencoba untuk menemukan sebanyak mungkin inefisiensi dalam pasar seperti itu bisa. Selama periode normal volatilitas, proses ini menghasilkan jutaan sangat kecil peluang. Ketika volatilitas pasar yang mengambil, berkali-kali volatilitas dari sebuah pasangan mata uang akan mengurangi jumlah tawaran dan menawarkan, yang pada gilirannya mengurangi jumlah transaksi. Trader frekuensi tinggi hanya akan bertransaksi ketika ada segera arbitrase karena pasar inefisiensi.

Jika jumlah transaksi per hari dalam kondisi normal akan berkurang dengan faktor karena kurangnya perdagangan inefisiensi, ini likuiditas berkurang kadang-kadang dapat menghasilkan kesenjangan harga, dan proses yang dapat snowball, menambah kecepatan, karena likuiditas global.

Jadi lebih Tinggi Frekuensi Perdagangan yang Menguntungkan ?

Likuiditas yang disediakan oleh forex perdagangan frekuensi tinggi yang bermanfaat untuk pelaku pasar karena memungkinkan pertukaran untuk menyediakan likuiditas yang dibutuhkan untuk membuat sebuah tempat yang layak.

Sayangnya, hal negatif terkait dengan perdagangan frekuensi tinggi dapat kadang-kadang lebih besar daripada manfaatnya. Sementara kecepatan tinggi perdagangan yang memungkinkan untuk pengembangan pasar-pasar baru seperti mata uang exchange traded funds, ketika volatilitas mengembun, produk ini dapat selisih harga sebagai likuiditas kontrak.

Tidak hanya ada masalah dengan HFTs depan menjalankan perintah, tetapi ketika semua orang kepala untuk pintu pada saat yang sama, pasar akan menghasilkan volatilitas ekstrim. Algoritma yang disalahkan untuk GBP/USD flash kecelakaan yang terjadi di awal oktober 2016.

Investor mencari lingkungan yang menyediakan pasar yang adil, cair dan stabil. Hal ini memungkinkan mereka untuk menghasilkan sebuah strategi yang didasarkan pada kondisi pasar normal perubahan. Cairan transparan pasar akan memungkinkan anda untuk menggunakan alat-alat manajemen risiko untuk membuat kuat strategi trading. Ketika pasar menjadi buram atau celah, mereka mengubah teknik-teknik manajemen risiko sehingga lebih sulit untuk melaksanakan strategi anda.

Ketika pasar forex sedang mengalami normal volatilitas, tinggi frekuensi pedagang forex yang menyediakan likuiditas dengan konsisten membeli dan menjual mata uang pasang untuk menangkap inefisiensi yang tersedia di pasar forex. Tinggi frekuensi pedagang menambahkan lapisan likuiditas dan memberikan tingkat perlindungan bagi pelaku pasar. Sayangnya, ketika volatilitas pantat kepalanya yang buruk, semua orang kepala untuk pintu pada saat yang sama, dengan tinggi frekuensi pedagang memimpin muatan.

Algoritma yang dimaksudkan untuk melacak sentimen pasar adalah yang pertama untuk tumpukan dan menghasilkan yang tidak diinginkan reaksi pasar untuk apa yang mungkin menjadi peristiwa biasa. Peningkatan besar dalam volatilitas adalah musuh forex secara individual. Sebagian besar pedagang yang mencari keuntungan yang wajar tanpa outsized kerugian. Meskipun trader frekuensi tinggi memberikan manfaat peningkatan likuiditas, mereka juga dapat menjadi alasan yang paling signifikan bahwa investor forex mengalami kerugian yang menghancurkan selama nyata atau bahkan dirasakan black swan jenis kegiatan pasar.

Baca Juga: