Penjelasan dari Ekuitas Drawdown dan Maksimum Drawdown

Penarikan adalah kontraksi dalam nilai portofolio. Ada beberapa jenis ekuitas yang ditarik termasuk maksimum penarikan pinjaman dan masa penarikan. Untuk mengidentifikasi perdagangan maksimum penarikan, anda harus terlebih dahulu melihat pemulihan dalam nilai portofolio anda kembali ke puncak sebelumnya, yang akan memungkinkan anda untuk mengukur ekuitas penarikan portofolio anda alami.

Definisi penarikan dapat bervariasi, karena ada beberapa nuansa termasuk menggunakan waktu tertentu cakrawala untuk mengukur penarikan seperti kuartalan atau tahunan. Selain itu, beberapa pedagang forex mengukur trading forex yang ditarik berdasarkan ekuitas maksimum dalam portofolio mereka, atau melalui strategi khusus. Sementara itu penting untuk mengevaluasi penarikan selama periode tertentu, hal ini penting untuk mengetahui apa sejarah maksimum drawdown dari portofolio anda.

Maksimum Penarikan Menjelaskan

Maksimum penarikan mencerminkan ekuitas maksimum kerugian yang anda alami dalam portofolio anda. Ukuran ini dapat menjadi sangat penting untuk anda ketika anda menganalisis portofolio anda sendiri atau mengevaluasi pedagang lain untuk menentukan jika anda ingin menempatkan dana anda dengan mereka.

Penurunan maksimum adalah ukuran terbesar yang turun dari puncak ekuitas anda ke palung dari ekuitas anda selama sejarah portofolio. Anda hanya dapat mengukur penurunan maksimum setelah puncak baru yang dihasilkan. Maksimum penarikan formula adalah:

Ekuitas Puncak Tinggi – Ekuitas Palung Rendah) / Ekuitas Puncak Tinggi

Berikut adalah maksimum penarikan contoh perhitungan. Katakanlah anda mulai portofolio anda dengan $5,000, dan meningkatkan nilai $10.000, dan kemudian menurun menjadi $4.000, dan kemudian meningkat menjadi $12,000, kemudian menurun sampai $3.000, kemudian meningkat menjadi $13,000. Dalam hal ini, max drawdown ($12,000-$3,000)/$12,000 = 75%.

Perhatikan bahwa puncak tertinggi dari portofolio anda adalah $13,000 yang tidak termasuk dalam drawdown maksimum perhitungan. Selain itu, penurunan dari $10.000 sampai $4.000 tidak memiliki efek pada bagaimana untuk menghitung max drawdown karena $10,000 itu bukan puncak tertinggi. Ada beberapa online penarikan kalkulator yang dapat membantu dalam menentukan maksimum drawdown.

Dalam contoh di bawah ini anda akan melihat USD/JPY grafik bulanan. Anda bisa secara teoritis menghitung maksimum drawdown di forex ini, pasangan, setelah pasangan mata uang adalah segar puncak baru di 2015. Puncak ke palung perhitungan akan menghitung persen kerugian yang akan anda alami jika anda membeli pasangan mata uang ketika nilai tukar mencapai 2007 tertinggi dengan pasangan mata uang palung ketika itu memukul 2012 terendah.

Maksimum penarikan biasanya mengacu terbesar penarikan sejak awal. Anda juga dapat menghitung penurunan maksimum per periode, tetapi banyak kali ini hanya disebut sebagai bulanan atau triwulanan penarikan.

Ada beberapa cara untuk mengukur periode penarikan. Anda bisa mengukur nilai portofolio anda pada awal dari setiap periode tiga bulan dan bandingkan dengan nilai portofolio anda 90-hari kemudian. Anda bisa memiliki rolling analisis periode di mana bisa mulai setiap hari selama hidup dari dana atau pada awal setiap bulan.

Dalam situasi ini, anda mencari untuk yang terburuk penarikan selama ini bergulir periode yang akan disebut periode maksimum drawdown. Beberapa pedagang bahkan akan mempertimbangkan maksimal penarikan selama periode tertentu sejak awal. Anda juga bisa mengukur puncak ke palung penarikan selama satu bulan atau kuartal, yang akan anda drawdown maksimum untuk suatu periode.

Rata-rata Penarikan Selama Periode

Ketika anda mengevaluasi penarikan selama periode tertentu seperti bulanan atau triwulanan, anda dapat menggunakan rata-rata penarikan. Anda kemudian dapat membandingkan drawdown maksimum rata-rata penarikan untuk menentukan apakah penurunan maksimum adalah satu-off acara atau sebuah pengalaman yang harus biasanya diharapkan dari strategi trading anda. Anda juga dapat melihat pada standar deviasi dari anda yang ditarik untuk menentukan apakah ini adalah kasus.

Misalnya, jika anda rata-rata triwulanan penarikan selama periode 10-tahun adalah 5%, dan maksimum drawdown 30%, dan standar deviasi dari pengembalian adalah 4%, maka anda dapat mengasumsikan bahwa lebih dari 40 perempat bahwa anda telah menjalankan portofolio ini, yang 30% adalah satu-off situasi. Alasan untuk ini adalah dengan rata-rata penarikan dari 5%, dan standar deviasi sebesar 4% (yang berarti bahwa 2-standar deviasi adalah sekitar 8% – yang mencakup 95% dari semua data), sebagian besar yang ditarik harus sekitar 13% (5% plus 2-standar deviasi = 13%). 30% adalah outlier jauh melampaui 2-standar deviasi kisaran 13%.

Maksimum penarikan merangkum apa yang dianggap tail risk yaitu risiko yang terkait dengan suatu peristiwa yang tidak mungkin terjadi. Portofolio yang menawarkan halus kenaikan 1% per bulan selama 5 tahun periode yang telah drawdown maksimum 30% harus menghasilkan sebuah bendera merah. Di sisi lain, dana yang umumnya mudah menguap dan menghasilkan besar drawdown maksimum cenderung mencerminkan ekor risiko volatilitas ini.

Maksimum drawdown tidak sempurna mengukur risiko seperti itu bergantung waktu. Satu lagi track record dari manajer investasi semakin besar kemungkinan bahwa maksimum drawdown akan signifikan. Penarikan frekuensi, serta ukuran dari penarikan juga perlu dipertimbangkan. Selain itu, penarikan maksimum adalah melihat ke belakang acara, tetapi bisa memberi anda ide dari manajer resiko.

Maksimum penarikan harus diukur terhadap kondisi pasar untuk menentukan jika ekor risiko yang disebabkan oleh high beta atau risiko yang tidak pantas.

Sebagai contoh, selama krisis keuangan beberapa portofolio manajer berpengalaman yang signifikan penarikan yang merupakan fungsi dari risiko dan beta pasar. Besar drawdown tenang selama kurang stabil periode bisa menjadi fungsi dari leverage yang berlebihan.

Beta menggambarkan volatilitas keamanan dan hubungannya dengan ukuran lebih luas dari risiko. Beta dapat menggambarkan risiko sistematis dari suatu portofolio dibandingkan dengan pasar. Jadi, jika anda memiliki portofolio beta dari satu relatif terhadap indeks dolar, maka itu akan menjadi 100% berkorelasi dengan pengembalian dolar keranjang. Beta membantu menghitung pengembalian yang diharapkan dari portofolio relatif terhadap yang diharapkan secara keseluruhan pengembalian pasar.

Maksimum Penarikan Durasi

Lain titik data yang digunakan untuk mengevaluasi kinerja historis dari suatu portofolio adalah panjang maksimum drawdown. Maksimum penarikan durasi terpanjang waktu antara puncak-puncak. Ini bisa bertepatan dengan terbesar puncak ke palung kerugian, tetapi mungkin tidak selalu menjadi kasus. Anda mungkin memiliki flash crash yang dihasilkan maksimum drawdown yang berlangsung hanya beberapa minggu, yang mungkin lebih besar dari periode terpanjang di mana anda mengalami penarikan.

Sementara banyak investor khawatir dengan penarikan maksimum dari portofolio, ada jauh lebih sedikit perhatian dibayar untuk maksimum drawdown durasi. Banyak investor percaya bahwa durasi penarikan ini lebih menyakitkan bahwa besarnya. Sementara tak seorang pun ingin mengalami potensi kerugian 20% selama beberapa bulan, hal ini dapat menjadi kurang stres dari 20% drawdown yang berlangsung beberapa tahun.

Banyak pedagang menempatkan banyak pentingnya maksimum drawdown angka. Bahkan jika tujuan anda adalah untuk menghasilkan kembali dengan sebuah long term bias, kinerja jangka pendek volatilitas penting, terutama ketika ada yang merugikan kondisi pasar. Masalah ini adalah yang paling penting ketika anda membandingkan portofolio anda mengevaluasi untuk indeks yang lebih luas. Ketika anda perdagangan mata uang, anda dapat menggunakan indeks seperti indeks dolar sebagai dasar untuk perbandingan.

Penurunan maksimum adalah cara yang berguna untuk mengukur terburuk diharapkan skenario kinerja portofolio. Salah satu manfaat dari menggunakan drawdown maksimum adalah bahwa hal itu tidak memasukkan data tambahan poin seperti deviasi standar atau semi-penyimpangan atau negatifnya penyimpangan.

Calmar Rasio

Berguna risiko pengukuran metrik yang menggabungkan maksimum drawdown adalah Calmar rasio. Rasio ini dihitung dengan membagi tingkat pertumbuhan tahunan dari portofolio dengan maksimal penarikan selama periode yang sama. Untuk membandingkan dua portofolio menggunakan Calmar rasio, anda perlu membandingkan mereka selama periode yang sama.

Asimetris Leverage

Penarikan dalam portofolio anda merupakan risiko yang signifikan untuk investor dan pulih dari kerugian tajam dapat menjadi sulit. Trader yang berpengalaman tahu bahwa jumlah yang diperlukan untuk menutup kerugian akan meningkat secara dramatis dan tidak proporsional sebagai badan meningkat. Ini biasanya disebut sebagai Asimetris Leverage. Sebagai contoh, 25% penurunan nilai portofolio anda membutuhkan peningkatan 33% untuk memulihkan kerugian anda. 50% penurunan pada akun anda akan memerlukan 100% peningkatan untuk memulihkan kerugian. Ada pepatah yang mengatakan bahwa banyak pedagang mengambil hati yang "hidup untuk perdagangan hari lain". Dengan mengelola risiko downside, anda dapat lebih bertahan dari efek samping ke akun trading anda.

Apa Jenis Penarikan yang Harus Anda Harapkan?

Penarikan dalam portofolio anda biasanya akan berkorelasi dengan tingkat eksposur risiko dari strategi trading anda. Jika strategi anda adalah sistematis, anda dapat mendasarkan masa depan yang ditarik pada sejarah maksimum pencairan. Jika anda adalah nilai relatif pedagang, yang sedang mencari pasangan mata uang untuk rebound setelah substansial dip, maka anda harus memiliki gambaran seberapa jauh anda akan membiarkan anda perdagangan bergerak melawan anda sebelum anda memotong posisi anda. Menggunakan data historis untuk menentukan teoretis lalu ditarik adalah cara yang bagus untuk mengukur maksimum penarikan atau pencairan selama periode tertentu. Tapi selalu ingat, bahwa anda terburuk penarikan belum datang.

Reward yang anda alami didasarkan pada risiko yang anda ambil. Jika anda menggunakan tren yang mengikuti strategi trading seperti moving average crossover, anda harus berharap bahwa strategi akan kehilangan lebih dari itu menang, dan bahwa anda akan mengalami berkepanjangan penarikan, sampai pasar mulai memasuki fase tren.

Ketika anda merancang strategi trading yang anda butuhkan untuk menjadi sadar dari jenis penarikan yang anda harapkan untuk terjadi, dan bersedia untuk menerima penarikan ini sebagai bagian dari bisnis perdagangan anda.

Membuat Rencana Penarikan

Sayangnya, yang ditarik adalah bagian dari trading forex. Potensi reward terkait erat dengan risiko, berarti Investor biasanya akan menghasilkan pengembalian yang didasarkan pada tingkat risiko yang mereka bersedia untuk berasumsi.

Kunci untuk mengelola penarikan adalah untuk memiliki rencana manajemen risiko yang memungkinkan anda untuk bertahan hidup yang merugikan kondisi pasar. Dengan membuat rencana penarikan, anda dapat menentukan bagaimana anda akan menangani risiko anda jika pasar bergerak melawan anda selama tak terduga Black Swan jenis acara atau selama kekalahan beruntun yang berkepanjangan.

Anda dapat memulai proses ini dengan menentukan kerugian maksimum anda bersedia untuk menganggap sebelum anda mengakhiri strategi trading. Risiko anda harus menjadi fungsi dari pahala anda mencoba untuk menghasilkan. Misalnya, jika anda mencari untuk ganda portofolio anda dalam satu tahun, anda mungkin harus menerima risiko di mana anda mungkin kehilangan hampir setengah portofolio anda. Banyak pedagang pemula memiliki waktu yang sulit memahami konsep ini dan sebagai akibatnya mereka cenderung untuk meledakkan rekening mereka menggunakan leverage yang berlebihan.

Anda juga harus mempertimbangkan mengelola penarikan pada basis bulanan, serta, pada basis tahunan. Banyak rencana trading memiliki bulanan cut off, serta, tahunan maksimum drawdown. Misalnya, jika anda drawdown maksimum untuk terminasi adalah 30%, anda mungkin mempertimbangkan bulanan maksimum drawdown 5-6 %.

Apa Rencana jika Anda Mencapai Penarikan Batas?

Sebuah pertanyaan yang mungkin anda miliki adalah apa yang anda lakukan jika anda hit bulanan anda drawdown. Ada beberapa teknik yang dapat anda lakukan untuk mengurangi risiko anda jika anda hit bulanan anda stop loss level. Misalnya, anda bisa benar-benar bersantai risiko dan meratakan posisi anda. Anda juga bisa lindung nilai eksposur anda dengan pilihan yang memungkinkan anda untuk mengurangi paparan tapi tetap berada di posisi anda.

Misalnya, jika anda membeli EURUSD, anda mungkin mempertimbangkan pembelian Euro FX put option yang berakhir pada akhir bulan ini. Sementara premium akan membawa anda di atas penarikan maksimum untuk periode, anda akan berkurang setiap kerugian tambahan, tetapi dapat berpartisipasi dalam terbalik jika EURUSD bergerak dalam mendukung anda. Ingat, put option adalah hak namun bukan kewajiban untuk menjual sekuritas pada harga tertentu pada atau sebelum tanggal tertentu.

Salah satu manfaat dari perdagangan pasar forex adalah bahwa sebagian besar pasangan mata uang yang cair dan sebagai trader, anda dapat keluar dari posisi dengan sedikit selip pada setiap titik dalam waktu. Sementara beberapa pasangan mata uang yang lebih banyak cairan selama waktu tertentu zona, jurusan dan salib selalu memberikan beberapa bentuk likuiditas.

Jika anda memiliki sebuah posisi yang tidak likuid eksotis pasangan mata uang, seperti emerging market pasangan mata uang, yang lebih sulit untuk menjual, maka anda mungkin perlu mempertimbangkan apa jenis proxy yang bisa anda gunakan, jika anda kerugian melebihi maksimum drawdown.

Bagian dari rencana penarikan mungkin untuk perdagangan mata uang atau produk yang berkorelasi mana anda mungkin mengalami kerugian maksimum dalam satu jam, tapi efek lainnya dalam portofolio anda mengimbangi kerugian tersebut.

Sebelum trading, anda harus memiliki gagasan tentang bagaimana anda akan menangani penarikan. Anda harus berpikir tentang bagaimana anda akan menangani risiko anda dalam situasi tertentu. Yang paling penting, jika anda trading aset likuid, menentukan jika anda dapat menyerap outsized kerugian jika pasar bergerak secara tiba-tiba dengan cara yang merugikan posisi anda.

Trading Perangkap

Salah satu trading perangkap yang trader pemula biasanya terlibat dalam perdagangan terkait beberapa pasangan mata uang yang sama dengan menggunakan strategi trading. Ini dapat mengakibatkan tingkat pengembalian yang sangat berkorelasi satu sama lain, dan sementara keuntungan yang dapat menjadi luar biasa, ketika pasar berbalik melawan anda, semua posisi anda bisa kehilangan uang pada waktu yang sama. Ini adalah skenario yang ingin anda hindari.

Salah satu cara untuk menghindari hal ini adalah dengan menjalankan analisis korelasi pada pasangan mata uang yang anda ingin perdagangan dalam portofolio anda untuk melihat jika mereka sangat berkorelasi. Jika korelasi antara pasangan mata uang yang konsisten di atas 80%, anda harus menghindari menggunakan pasangan mata uang untuk perdagangan strategi yang sama pada waktu yang sama.

Ringkasan

Anda perlu memahami bahwa penarikan adalah bagian alami dari trading. Anda harus berharap bahwa portofolio anda akan memiliki pencairan yang konsisten dengan strategi trading anda, dan manajemen risiko. Penurunan maksimum adalah sangat penting statistik yang menggambarkan puncak ke lembah persentase kerugian yang terkait dengan strategi trading anda.

Sejak penarikan adalah bagian dari bisnis perdagangan anda adalah penting untuk membuat rencana yang akan menangani pencairan karena mereka terjadi. Anda harus menentukan apa aset harus dilikuidasi atau lindung nilai jika efek dalam portofolio anda mengalami kerugian yang melebihi toleransi yang ditetapkan untuk periode individu seperti bulan, kuartal, atau tahun.

Anda harus menghindari perdagangan yang sangat korelasi pasangan mata uang atau aset menggunakan strategi trading sebagai potensi penurunan bisa lebih besar dari yang anda harapkan jika kinerja dari efek penurunan semua pada waktu yang sama.

Dengan tetap berpegang pada rencana penarikan, anda lebih mungkin untuk mengelola dan cuaca yang ditarik dan hidup untuk perdagangan hari lain.

Baca Juga: