Profesional Interbank FX Market Menjelaskan

Forex antar bank pasar grosir uang arena, di mana para pedagang dari besar lembaga perbankan perdagangan antara satu sama lain. Peserta lainnya seperti hedge fund atau perusahaan perdagangan yang memutuskan untuk berpartisipasi dalam transaksi-transaksi besar, juga merupakan bagian dari pasar antar bank.

Tujuan dari Pasar Antar bank adalah untuk menyediakan likuiditas kepada pelaku pasar lainnya dan mengumpulkan informasi dari aliran uang. Lembaga-lembaga keuangan besar dapat melakukan perdagangan secara langsung dengan satu sama lain atau melalui elektronik fx interbank platform. Elektronik Broking Services (EBS) dan Thomson Reuters Dealing utama pesaing elektronik di ruang ini dan bersama-sama mereka menghubungkan lebih dari seribu bank.

Arus perdagangan melalui fx interbank market adalah sekitar 50% dari 5-triliun dolar per hari yang ditransaksikan di pasar forex. Peserta termasuk bank-bank komersial, bank investasi, bank sentral, bersama dengan dana investasi dan broker. Memahami peran dari berbagai peserta di antar bank yang pasar dapat membantu anda mendapatkan apresiasi yang lebih dari bagaimana pemain besar di pasar berinteraksi.

Transaksi yang dilakukan di pasar antar bank baik ditransaksikan secara langsung antara lembaga-lembaga keuangan besar, atau melalui broker yang menjalankan perdagangan untuk klien mereka. Beberapa pedagang yang bertransaksi secara khusus untuk tujuan spekulatif, sementara yang lain menyediakan likuiditas atau lindung nilai eksposur mata uang.

Para Pemain di Pasar Antar bank

Para pemain di pasar antar bank adalah bank-bank komersial, bank investasi, bank sentral, hedge fund dan perusahaan perdagangan. Kecuali untuk bank-bank sentral, yang memiliki alternatif tujuan akhir, sebagian besar pemain lain di pasar antar bank secara ketat untuk keuntungan dan informasi.

Sebagian besar dari likuiditas ini mengalir melalui sekitar sepuluh sampai lima belas lembaga keuangan. Pemain terbesar di pasar antar bank adalah bank-bank komersial, seperti Citibank, Deutsche Bank, Union Bank of Switzerland, dan Hong Kong Shanghai Bank. Bank-bank ini telah didedikasikan perdagangan valuta asing operasi yang mendukung mereka asing antar bank dealer.

Bank sentral suatu negara yang berdaulat menyediakan likuiditas dengan terlibat dalam operasi pasar uang. Bank sentral umumnya dianggap sebagai lender of last resort, yang menyediakan pinjaman untuk bank-bank komersial untuk pinjaman yang diberikan kepada dealer utama. Bank sentral juga melindungi nilai tukar valuta asing dari suatu negara dan bertanggung jawab atas cadangan devisa.

Cadangan mata uang, ini adalah bagian dari bank sentral neraca, dan dianggap sebagai sebuah kewajiban. Sementara bank sentral mencoba untuk menghindari intervensi di pasar valuta asing, ada saat-saat itu mungkin menjadi perlu. Misalnya, ketika mata uang lebih baik di bawah tekanan atau meningkatnya nilai melampaui pra-ditentukan tingkat, bank sentral dapat melakukan intervensi untuk menjaga keseimbangan.

Ketika bank sentral menentukan bahwa itu adalah tepat untuk campur tangan dalam pasar forex, mereka akan bertransaksi dengan beberapa dealer utama, untuk memaksimalkan efek dari perdagangan mereka. Pada umumnya, mereka lebih peduli tentang informasi mensosialisasikan seluruh pasar, kemudian hanya membeli atau menjual suatu pasangan mata uang.

Bank-bank komersial, bank investasi, perdagangan dan perusahaan-perusahaan dana lindung nilai umumnya berpartisipasi dalam pasar antar bank sebagai pembuat pasar. Market maker adalah seorang pedagang yang membuat harga untuk pedagang lain. Pembuat pasar bersedia untuk menerima risiko yang terkait dengan memegang posisi pada pasangan mata uang untuk jangka waktu tertentu, untuk memperoleh informasi serta untuk menerima potensi keuntungan.

Umumnya, sebuah antarbank operasi hanya memiliki satu atau dua dealer untuk setiap pasangan mata uang. Biasanya ada primer antarbank dealer dan mungkin sekunder dealer. Masing-masing wilayah di seluruh dunia akan memiliki lokasi di mana ada dealer utama yang akan bertanggung jawab untuk pasangan mata uang. Misalnya, bank komersial besar akan memiliki EUR/USD dealer di Jepang, London, dan New York.

Dealer ini akan melewati sebuah buku dari wilayah ke wilayah sebelumnya wilayah menjadi kurang likuid. Jadi, pada pukul 3 sore waktu London, EUR/USD dealer akan melewati tanggung jawabnya kepada NY dealer. Lembaga-lembaga keuangan besar ingin ahli untuk setiap pasangan mata uang, jadi bukan setelah 4 atau 5 dealer meliputi 20 pasangan mata uang, mereka akan lebih cenderung memiliki 1 atau 2 dealer untuk masing-masing.

Untuk emerging market trading, dealer umumnya akan fokus pada suatu wilayah. Itu berarti mungkin ada 1-2 dealer yang fokus pada Amerika Selatan, membuat nilai tukar kutipan di Peso Chili serta Real Brasil misalnya.

Keuntungan dari Bid-Offer Spread

Pembuat pasar menghasilkan pendapatan dengan membeli pasangan mata uang pada harga bid, dan menjual pasangan mata uang yang di tawarkan. Mereka mencoba untuk menangkap interbank fx menyebar. Bid adalah harga pedagang bersedia untuk membeli pasangan mata uang, sedangkan tawarkan adalah harga dimana pedagang bersedia untuk menjual pasangan mata uang.

Pelaku pasar mencoba untuk menghasilkan keuntungan dengan membeli di harga bid dan menjual pada tawaran, sementara hedging posisi mereka risiko. Berkali-kali, dealer akan perlu untuk memegang posisi untuk jangka waktu yang panjang, terutama jika ukuran transaksi yang terlalu besar untuk bersantai semua pada satu waktu.

Persediaan yang antarbank dealer memegang juga akan menentukan nilai tukar. Jika dealer long EUR/USD dan ingin menyingkirkan nya/persediaan, dealer lebih mungkin untuk offload mata uang mereka di posisi yang kurang dari harga yang diinginkan.

Dealer juga memiliki pandangan pasar dan bias ini juga akan membantu mempengaruhi kurs antar bank. Jika dealer percaya bahwa EUR/USD akan bergerak lebih tinggi selama beberapa jam ke depan, mereka lebih cenderung untuk duduk di tawarkan dan menunggu pasar untuk datang ke harga mereka sebagai lawan untuk memukul penawaran dan menutup posisi mereka sebelum waktunya.

Alasan lain bahwa pelaku pasar memberikan nilai tukar adalah untuk memperoleh informasi. Dengan menyediakan klien dan lain pembuat pasar dengan likuiditas mereka dapat melihat transaksi-transaksi besar yang bisa menggerakkan pasar. Informasi jenis ini sangat membantu karena berkali-kali tidak ada catatan transaksi yang lain menyadari. Ketika saham yang diperdagangkan di bursa, ada catatan transaksi yang dapat dilihat oleh semua orang. Hal ini juga berlaku untuk perdagangan berjangka, tetapi di atas meja perdagangan mata uang tidak harus diposting.

Akses ke Kedalaman Pasar

Sebuah antarbank dealer umumnya memiliki ribuan klien di seluruh dunia. Banyak dari lembaga-lembaga keuangan memiliki klien yang bertransaksi dan mengambil nasihat di semua aspek bisnis mereka. Misalnya, bank komersial besar mungkin akan meminjamkan uang kepada klien, serta menyediakan corporate finance dan investment banking saran, bersama dengan menyediakan transaksi valuta asing operasi. Dengan penanganan yang luasnya pelayanan, bank komersial dapat menarik investor untuk dealing desk.

Lembaga ini juga mungkin memberikan berurusan operasi seperti suku bunga berhadapan untuk kedua swap suku bunga dan credit default swap. Lintas berurusan peluang membuat bank tempat yang menarik untuk perdagangan pasar forex antar bank.

Apa adalah kunci untuk sebuah interbank forex broker adalah untuk memiliki akses ke Pasar yang Mendalam. Kedalaman pasar seperti pasar valuta asing, menunjukkan dealer tingkat yang berbeda yang klien ingin masuk atau keluar perdagangan. Banyak dari klien mereka tidak khawatir tentang mencoba untuk menangkap setiap pip, dan mungkin lebih peduli tentang mendapatkan ke dalam perdagangan atau lindung nilai pada tingkat tertentu.

Kedalaman pasar yang trader dapat melihat tidak hanya meliputi nilai tukar tertentu bahwa perintah ini diharapkan akan dieksekusi tetapi juga volume perdagangan. Informasi ini sangat penting karena dapat menyediakan dealer dengan informasi penting tentang tingkat dukungan dan perlawanan. Setiap tingkat menunjukkan apa tawaran yang di tawarkan bersama dengan jumlah transaksi dan ukuran perdagangan. Setiap pesanan yang berbeda dan menunjukkan volume bersama dengan harga.

Dengan memiliki akses ke kedalaman pasar yang antarbank dealer dapat melakukan perdagangan di seluruh buku itu, untuk membuat uang. Biasanya ada banyak perdagangan dengan volume yang lebih kecil yang dekat dengan harga saat ini nilai tukar, sementara volume meningkat saat anda bergerak lebih jauh.

Ketika harga mencapai tingkat tertentu, yang antarbank dealer dapat menggunakan perintah pesan untuk menentukan apakah pasar akan didukung pada tingkat itu atau mengiris melalui itu menghasilkan mempercepat momentum. Berkali-kali, antar dealer akan menggunakan garis support dan resistance atau rata-rata bergerak untuk membantu dalam menentukan apakah ada pertemuan teknis bersama-sama dengan mereka di pasar kedalaman order buku.

Informasi yang diterima dari klien juga penting untuk antarbank berurusan sukses. Misalnya, jika dealer memiliki perdagangan yang besar dengan hedge fund, arah bahwa pasar membutuhkan waktu berikut transaksi mereka dapat berbeda dibandingkan ke arah pasar berikut jika multi-nasional klien adalah perdagangan terutama untuk lindung nilai portofolio mereka.

Perusahaan-perusahaan mungkin ingin untuk lindung nilai portofolio mereka pada waktu yang paling menguntungkan, tapi karena para pedagang ini tidak biasanya market timing profesional, atau dibayar berdasarkan seberapa baik mereka melakukan lindung nilai, perdagangan cenderung mengakibatkan berkelanjutan bergerak relatif terhadap manajer hedge fund yang berfokus pada makro global trading dan bersedia untuk mendukung pandangan jangka panjang di pasar.

Jadi, jika antarbank dealer melakukan transaksi yang besar dengan bendahara perusahaan, mereka mungkin menganggap bahwa transaksi itu tidak secara khusus ditujukan untuk menghasilkan pendapatan dari perdagangan. Pada kenyataannya, dealer dalam situasi ini mungkin akan menentukan bahwa jenis transaksi tidak akan mendorong pasar ke arah perdagangan mata uang untuk setiap periode waktu.

Jika, di sisi lain, transaksi yang diperdagangkan oleh hedge fund, antar dealer mungkin memutuskan bahwa hedge fund yang tahu di mana pasar mungkin terjadi dan menggunakan informasi itu dalam sebuah cara untuk menghasilkan pendapatan bagi mereka sendiri meja.

Sebagian besar waktu yang antarbank dealer akan mencoba untuk memberhentikan risiko mereka menganggap, hanya saja sepanjang hari. Antar bank dealer dibayar untuk bergerak dan memberikan informasi kepada orang lain dalam organisasi perdagangan. Sebelum krisis keuangan pada tahun 2008, antar dealer memiliki kebebasan untuk perdagangan volume yang signifikan dari mata uang, mengambil posisi selama beberapa hari, minggu atau bahkan berbulan-bulan. Hari ini, kelonggaran untuk mengambil berkepanjangan posisi telah sangat berkurang.

Offsetting Posisi Risiko

Sekali dealer utama mengambil posisi mereka akan perlu untuk mengimbangi risiko. Berkali-kali, risiko tidak dapat di-phk sekaligus dan dealer harus menggunakan banyak pihak untuk mengurangi eksposur mata uang.

Ada dua platform utama yang antarbank dealer gunakan. Salah satunya adalah Reuters Dealing system dan yang kedua adalah Elektronik Layanan Broker. Pasar antar bank, sistem hanya menyediakan akses ke pedagang yang memiliki kelayakan kredit untuk berpartisipasi dalam sistem.

Sistem ini didasarkan pada hubungan kredit yang telah ditetapkan dengan satu sama lain. Semakin banyak hubungan dealer, lebih banyak mitra dagang dapat bertransaksi dengan. Jelas lebih besar bank, semakin banyak hubungan itu mungkin akan memiliki. Hubungan kredit yang dipalsukan antara departemen kredit, di mana jumlah yang luar biasa paparan dinyatakan dalam satu angka. Bank menggunakan International Swaps Dealer Perjanjian (ISDA), untuk menentukan kredit antar bank hubungan.

Krisis keuangan adalah salah satu contoh dari sebuah skenario di mana default kredit bisa lepas kendali. Ketika perusahaan-perusahaan seperti Lehman Brothers mulai default, banyak pihak yang dibiarkan tinggi dan kering yang dibuat cascade masalah. Misalnya, jika Bank of America melakukan perdagangan EUR/USD dengan klien untuk 1 - miliar dolar, dan hedged bahwa paparan dengan Lehman, risiko pasar yang berhubungan dengan perdagangan adalah nol, sebagai dua transaksi offset.

Risiko kredit pada sisi lain, dengan kedua belah pihak, dan sebagai Lehman gagal, Bank of America ditinggalkan dengan posisi dengan risiko pasar, karena tidak lagi memegang pagar dengan Lehman Brothers. Ini terjadi di pasar mata uang antar bank dan diulang ketika MF Global gagal.

Cross pasangan mata uang dapat membuat masalah untuk antarbank dealer yang berdagang dalam ukuran besar, karena sebagian besar sistem elektronik tidak menawarkan cross rate. Apa mata uang silang agen yang perlu dilakukan adalah menghitung tingkat berdasarkan masing-masing komponen. Misalnya, jika anda adalah EUR/JPY dealer, anda akan perlu untuk melihat interbank forex rate untuk EUR/USD dan rate untuk USD/JPY untuk menghasilkan cross rate EUR/JPY.

Antar dealer juga bekerja bergandengan tangan dengan banyak tingkat bunga meja perdagangan. Ketika klien ingin perdagangan untuk jangka waktu yang lebih lama daripada tempat, mereka bisa mendapatkan tingkat kurs forward trading desk. Banyak kali, ketika seorang hedge fund ingin berdagang tapi tidak ingin menutup posisi dalam dua hari kerja, mereka akan bertransaksi mata uang spot transaksi, dan kemudian setelah transaksi itu selesai, klien akan menggelar posisi keluar untuk kemudian memberikan tanggal.

Banyak meja dealing memiliki auto mengutip sistem yang mereka gunakan untuk perdagangan di mana ukuran adalah kurang dari jumlah tertentu. Tawaran menawarkan spread tetap, tetapi dapat diubah ketika pasar mengalami peningkatan volatilitas.

Kesimpulan

Fokus dari antarbank dealer adalah untuk menyediakan likuiditas kepada bank-bank basis klien. Sebagian besar dari volume di pasar antar bank mengalir melalui sekitar sepuluh sampai lima belas terbesar komersial dan bank investasi. Antar bank dealer juga ingin mengumpulkan informasi. Memiliki kedalaman data pasar yang sesuai dengan perintah dalam pasangan mata uang dapat membantu dealer membuat keputusan yang lebih baik dan menghasilkan pendapatan tambahan.

Hal ini tidak mudah untuk menghasilkan keuntungan yang konsisten dari trading. Para pejabat yang market maker harus membeli pada harga bid dan menjual pada tawaran, sementara lindung nilai eksposur mereka di semua kali. Antar dealer berkomunikasi dengan satu sama lain melalui sistem elektronik, dan melalui telepon. Berkali-kali, kesepakatan ukurannya terlalu besar untuk bertransaksi melalui dealing system, untuk satu alasan atau yang lain. Di kali dealer tidak akan mau dealer lain untuk mengetahui posisi mereka dan akan menghindari berurusan sistem.

Untuk memiliki akses ke sebagian besar sistem perdagangan antar bank, bank perlu dianggap layak mendapatkan kredit. Kredit yang ditentukan di luar interbank trading forex operasi, dan umumnya ISDA perjanjian ditandatangani.

Spot antarbank jam bekerja bersama-sama dengan perdagangan lainnya meja termasuk investasi jangka panjang dan jangka pendek suku bunga meja perdagangan. Selain itu, sebuah antarbank jam akan bekerja dengan minor mata uang dan mata uang emerging market trading desk untuk memberikan kutipan untuk klien mereka. Spot antarbank jam adalah jantung dari sebuah perdagangan mata uang operasi dan mudah bergerak mengalir ke bank-bank terbesar klien.

Baca Juga: